Transaktionsvolumen Logistik
Der deutsche Investmentmarkt für Logistikimmobilien ist in den ersten drei Monaten 2024 durch lebhaftere Marktaktivitäten gekennzeichnet gewesen. So konnte ein Transaktionsvolumen von 1,53 Mrd. Euro verzeichnet werden, das dementsprechend um 81 % über dem Vorjahresergebnis notiert (Q1 2023: 0,84 Mrd. Euro). Der Schnitt der ersten Quartale der letzten fünf Jahre ist allerdings um ein Viertel unterschritten worden (Q1 2019 – Q1 2023: 2,06 Mrd. Euro). Im jetzigen Resultat spiegelt sich die fortgeschrittene Preisfindungsphase wider, was zu generell höheren Marktaktivitäten geführt hat. Dabei haben vor allem auch wieder größere Transaktionen stattgefunden.
So ist die positive Performance zum Jahresbeginn 2024 auch komplett durch die Marktbelebung im Portfoliosegment getragen worden. Wurden im Vorjahreszeitraum keine Paketverkäufe registriert, beträgt das entsprechende Volumen nun fast wieder 0,7 Mrd. Euro. Dazu beigetragen haben größere Pakete, wie ein 90 %Anteil an einem aus fünf vermieteten Logistikimmobilien bestehenden Portfolio im Wert von ca. 320 Mio. Euro, das Lasalle akquiriert hat. Daneben sind auch kleinere Pakete erfasst worden, wie beispielsweise der Verkauf von vier Umschlaghallen von DWS an Values Real Estate für den Spezial-AIF Values Logistikimmobilienfonds für rund 44 Mio. Euro.
Transaktionsvolumen Logistik nach Käuferherkunft
Mit der Zunahme an Portfoliodeals zeigt sich der Logistikinvestmentmarkt wieder deutlich internationaler. Rund zwei Drittel des Transaktionsvolumens entfallen auf Länder wie die USA, UK oder Frankreich. Damit hat sich das Anlagevolumen internationaler Anleger gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als verfünffacht.
Unter den Investorentypen stechen neben „Projektentwicklern“ vor allem „Asset- / Fondsmanager“ sowie „offene Immobilienfonds / Spezialfonds“ hervor.
Spitzenrenditen Logistik
Die wirtschaftlichen Kennzahlen für Deutschland zeigen sich in den ersten Monaten des Jahres 2024 durchwachsen. So bewegt sich die aktuelle Arbeitslosenquote mit 6,0 % im März 2024 0,3 %-Punkte über dem Vorjahreswert. Eine weitere Zunahme ist in Anbetracht der makroökonomischen Entwicklung in Deutschland sehr wahrscheinlich. Für das Gesamtjahr 2024 geht die Bundesregierung von einem marginalen BIP-Wachstum von 0,2 % aus. Führende Forschungsinstitute sehen die Wirtschaft im Bereich einer Stagnation. Zwar kommen von der Inflationsentwicklung positive Impulse – in Deutschland lag diese im März 2024 bei 2,2 %, was den niedrigsten Wert seit April 2021 darstellt – jedoch agieren die Konsumenten mit ihren Ausgaben äußerst zurückhaltend. Dementsprechend dürfte der Binnenkonsum als Stütze der Wirtschaft weiterhin ausfallen. Andererseits scheint sich die Stimmung der Unternehmen zuletzt immerhin leicht aufgehellt zu haben. Zum Stand März 2024 stieg der ifo Geschäftsklimaindex auf 87,8 Punkte, nach 85,7 Punkten im Februar. Vor allem die Einschätzung zur zukünftigen Lage zeigte sich mit 87,5 Punkten weniger pessimistisch und erreichte den höchsten Wert der letzten zehn Monate.
Die erwartete Zinssenkung der EZB im Juni 2024 dürfte sowohl für die Konjunktur als auch für die Immobilienwirtschaft positiv wirken. Antizipierte Zinssenkungsschritte sind bereits in den aktuellen Fremdfinanzierungskosten für Immobilien eingepreist, woraus eine höhere Planungssicherheit für Immobilieninvestoren resultiert. Somit ist davon auszugehen, dass kurz- bis mittelfristig die Fremdfinanzierungskosten im Bereich des aktuellen Niveaus verbleiben.
Dies in Kombination mit der bereits erfolgten Preisanpassung hat dazu geführt, dass sich die Logistikspitzenrenditen in den Top-5 Märkten innerhalb des ersten Quartals 2024 nicht verändert haben. Damit liegen diese weiterhin bei 4,40 %. Im Vergleich zum ersten Quartal 2023 sind die Renditen somit um 45 Basispunkte angestiegen. Wenngleich die deutschen Logistikmärkte vermietungsseitig verhalten ins Jahr 2024 gestartet sind, sprechen die langfristigen Fundamentaldaten unverändert für Logistikinvestments. Dies sowie die wieder marktgerechteren Verkaufspreise lassen aktuell die Anzahl an kaufwilligen Investoren ansteigen. Gleichzeitig ist auch auf der Vermarktungsseite eine Belebung feststellbar. Infolgedessen dürfte sich die Markterholung auf dem Logistikinvestmentmarkt auch in den nächsten Quartalen kontinuierlich fortsetzen.
Spitzenrenditen Top-5
Top Returns by Asset Class
