Retail transaction volume
Der Investmentmarkt für Einzelhandelsimmobilien hat in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 eine deutlich erkennbare Belebung erfahren. Das Transaktionsvolumen summiert sich auf insgesamt 3,62 Mrd. Euro, was einem Plus von rund einem Drittel im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht (H1 2023: 2,74 Mrd. Euro). Allerdings ist der Durchschnitt der letzten fünf Jahre mit 16 % klar verfehlt worden (H1 2019 – H1 2023: 4,32 Mrd. Euro).
Die positive Entwicklung im Vergleich zum Vorjahr ist zu einem großen Teil auf die Veräußerung zweier großer Geschäftshäuser in München, der Objekte „Fünf Höfe“ und „Maximilianstraße 1214“, sowie auf den Verkauf des KaDeWe in Berlin zurückzuführen. Die Verkaufspreise lagen im dreistelligen Millionenbereich bzw. an der Milliardengrenze. Mit 3,10 Mrd. Euro entfällt somit der Großteil aller Investitionen auf Einzeldeals, die mit einem Zuwachs von fast 80 % maßgeblich zur positiven Gesamtmarktentwicklung beigetragen haben. Portfolioverkäufe machen rund 0,52 Mrd. Euro aus, was im Vergleich zum Vorjahr eine Abnahme des Transaktionsvolumens um 48 % bedeutet. Neben einem Paket aus Super- und Baumärkten, das für einen dreistelligen Millionenbetrag an Ores Germany ging, sind hauptsächlich Portfolios im unteren und mittleren zweistelligen Millionenbereich erfasst worden.
Transaction volume by buyer origin
Sowohl nationale als auch internationale Anleger konnten ihr investiertes Kapital im Vergleich zum Vorjahr steigern. So haben deutsche Investoren ihre Einzelhandelsimmobilienkäufe um 27 % auf 2,02 Mrd. Euro erhöht. Bei ausländischen Akteuren ist ein Zuwachs von 39 % auf 1,60 Mrd. Euro zu verzeichnen. Unter den stärksten Investorentypen sind „Corporates“ sowie „Privatinvestoren / Family Offices“ hervorzuheben, die zusammen fast 1,80 Mrd. Euro investiert haben.
Die erwähnten großvolumigen Veräußerungen haben zu einer Dominanz von Geschäfts-, Kauf- und Warenhäusern geführt, in die 2,38 Mrd. Euro flossen. Dies entspricht einem Zuwachs von über 50 % gegenüber H1 2023. Supermärkte, Discounter und Fachmärkte / Fachmarktzentren haben Investitionen in Höhe von 1,16 Mrd. Euro verzeichnet, was ein Plus von 38 % darstellt. Hingegen weisen Shopping-Center mit einem Transaktionsvolumen von unter 100 Mio. Euro einen Rückgang auf.
Top Retail Returns
Bei den Spitzenrenditen im Einzelhandelssegment hat sich, analog zu anderen gewerblichen Immobilienklassen, die Seitwärtsbewegung im zweiten Quartal fortgesetzt. Diese notieren für Geschäftshäuser im Durchschnitt der Top5 Märkte weiterhin bei rund 4,20 %, ein Plus von ca. 30 Basispunkten im Vergleich zu Q2 2023. Die Spanne reicht dabei von 4,10 % in München bis zu 4,30 % in Frankfurt und Düsseldorf. Auch im lebensmittelgeankerten Einzelhandel, bei Fachmarktzentren sowie bei Shopping-Centern beträgt der Renditeanstieg gegenüber der Jahresmitte 2023 rund 30 Basispunkte. Diese liegen demnach bei 4,90 % im lebensmittelgeankerten Einzelhandel, 5,00 % bei Fachmarktzentren und 5,60 % bei ShoppingCentern.
Durch die Festigung des erreichten Renditeniveaus ist mit einer weiteren Stabilisierung der Vermarktungsaktivitäten von Einzelhandelsimmobilien zu rechnen. Dies gilt nicht nur für Einzelverkäufe, sondern auch für den Portfoliobereich, der sich als ein zusätzlicher Pfeiler der Markterholung erweisen dürfte. Dementsprechend wird für das Gesamtjahr 2024 ein Transaktionsvolumen mit Einzelhandelsimmobilien in der Größenordnung von 5 bis 6 Mrd. Euro prognostiziert.
Spitzenrenditen Top-5
Top Returns by Asset Class
