Einzelhandelsinvestmentmarkt Deutschland
Der Investmentmarkt für Einzelhandelsimmobilien hat seine, im Verhältnis zum Gesamtmarkt, positive Entwicklung auch im dritten Quartal fortsetzen können. Insgesamt wurden nach den ersten neun Monaten Ankäufe von Einzelhandelsobjekten in Höhe von 4,98 Mrd. Euro verzeichnet. Zwar liegt dies 28,3 % unter dem mittelfristigen Durchschnitt (Q1-Q3 2019 – Q1-Q3 2023: 6,95 Mrd. Euro), jedoch stellt es im Vergleich zum Vorjahr ein Plus von 5,4 % dar.
Transaktionsvolumen Einzelhandel
Die positive Entwicklung ist vor allem auf den deutlichen Anstieg von Einzelinvestments zurückzuführen, die gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 67,8 % auf nunmehr 4,18 Mrd. Euro zugenommen haben. Besonders hervorzuheben sind hier die bedeutenden Transaktionen in München, darunter die Geschäftshäuser „Fünf Höfe“ und „Maximilianstraße 12-14“ sowie das Einkaufszentrum "Pasing Arcaden", die jeweils dreistellige Millionenkaufpreise erzielten, sowie das Berliner KaDeWe, das im Milliardenbereich lag. Im Gegensatz dazu sanken Portfolioabschlüsse um 64,1 % auf aktuell 0,8 Mrd. Euro. Ein hervorstechendes Beispiel ist hier ein Paket aus Super- und Baumärkten, das für einen dreistelligen Millionenbetrag an Ores Germany veräußert wurde. Weitere Portfoliotransaktionen lagen überwiegend im unteren bis mittleren zweistelligen Millionenbereich.
Transaktionsvolumen nach Käuferherkunft
Hinsichtlich der Investorennationalität ging das Wachstum von nationalen Akteuren aus, die mit 2,77 Mrd. Euro etwa ein Fünftel mehr investierten (Q1–Q3 2023: 2,33 Mrd. Euro). Internationale Investoren hingegen reduzierten ihre Investitionen um 7,9 % auf 2,21 Mrd. Euro, wobei die aktivsten Länder Thailand, die USA und Spanien waren. Bei den Investorentypen führen „Corporates“ vor „Asset- / Fondsmanager“ sowie „Privatinvestoren / Family Offices“ mit den höchsten Transaktionsvolumina. „Offene Immobilienfonds / Spezialfonds“ haben in den ersten neun Monaten nur halb so viel investiert wie im Vorjahr.
Die großen Abschlüsse des Einzelhandelsinvestmentmarktes spiegeln sich unverändert in der Dominanz von Geschäfts-, Kauf- und Warenhäusern am Gesamtvolumen wider, die ein Volumen von 2,70 Mrd. Euro erreichen. Dies entspricht einem Anstieg von 60,1 % im Vergleich zum Vorjahr. Supermärkte, Discounter und Fachmärkte / Fachmarktzentren vereinen Investments von 1,91 Mrd. Euro auf sich, was einem Rückgang von einem Viertel entspricht. Shopping-Center liegen mit ca. 0,4 Mrd. Euro ebenfalls klar unter dem Vorjahresniveau.
Spitzenrenditen Einzelhandel
Die weitgehend stabile Entwicklung der Spitzenrenditen im Gewerbebereich setzte sich im dritten Quartal auch bei Geschäftshäusern fort. Im Durchschnitt der Top-5Märkte beträgt diese wie im Vorquartal 4,20 %. Im Vergleich zu Q3 2023 bedeutet dies einen Anstieg um 10 Basispunkte. Entsprechend notieren die Renditen in München bei 4,10 %, in Berlin bei 4,15 %, Hamburg bei 4,25 % und in Frankfurt sowie Düsseldorf jeweils bei 4,30 %. Auch für lebensmittelgeankerte Einzelhandelsimmobilien und Fachmarktzentren blieben die Spitzenrenditen mit 4,90 % bzw. 5,00 % stabil, während die Rendite für Shopping-Center in den letzten drei Monaten um weitere 20 Basispunkte auf 5,80 % gestiegen ist.
Mit der wirtschaftlichen Eintrübung, die sich bereits in steigenden Arbeitslosenzahlen zeigt, nimmt die Konsumneigung ab, während die Sparquote steigt. Daher dürfte der stationäre Einzelhandel in den kommenden Quartalen mit Umsatzrückgängen konfrontiert sein. Infolgedessen wird der lebensmittelgeankerte Einzelhandel wieder stärker in den Fokus der Investoren rücken. Gleichzeitig ist eine Zunahme an Vermarktungsprozessen zu beobachten, von denen einige Abschlüsse bereits im letzten Quartal 2024 erwartet werden. Dies sollte den Markt stützen und sogar leicht beleben. Somit wird für das Gesamtjahr 2024 ein Transaktionsvolumen für Einzelhandelsimmobilien von über 6 Mrd. Euro prognostiziert.
Spitzenrenditen Einzelhandel Top-5
Spitzenrenditen nach Assetklassen
